活得精采，劉偉澍的學習網站

大陆经营环境变迁与投资策略移转 by 高长教授东华大学

   演讲大纲

1. 1.     大陆政经环境变迁综述
2. 2.     新时期经济发展蓝图
3. 3.     宏观经济政策动向
4. 4.     对大陆投资机会与挑战

三次「思想大解放」：推动经济改革与开放（1978/10) 、确立社会主义市场经济政策路线（1992/10) 、加入WTO（2001/01)全面融入国际。

     对外开放与发展战略

区域对外开放：循序推进，由特区(点)，到开放城市(线)、开放区(面)；

行业领域开放：逐步放宽外资市场准入限制；

经济发展战略演变：由「沿海」到「三沿」、「西部大开发」、「中部崛起」、「振兴东北老工业基地」、「海西区」、「天津滨海新区」、「成渝经济区」、上海自由贸易试验区……

经济改革开放的成就 (1/2)

经济环境变迁(质变与量变)：

经济发展重心转移：由华南、华东到华北，由沿海到内陆，由不平衡到平衡发展；

经济持续快速成长：平均成长率近10%；31个省级行政区视作独立经济体，全球经济成长排行都挤身在前列；

制造能力提升、国际竞争力增强：「财富」杂志全球500大企业，大陆占 60多家；

民营企业兴起、经济活力大增。

经济改革开放的成就 (2/2)

综合国力提升：

全球第二大经济体、最大出口国，国际政、经影响力增加；全球产出水平、经济成长率，发展中国家各占2/3和1/2，去掉中国后各占40%和 30%；国际政、经影响力大增。

国民所得增加：

每人年均 GDP 超过 6,000美元，5亿人口摆脱贫困，贫困率由65%以上降至 10%以下；

由「世界工厂」到「世界市场」：

全球最大制造基地、第二大规模高速公路网；世界 10大货柜港口中，大陆占 6个；居民购买力大幅提升。

东亚经济整合的领导地位逐渐上升。

    经济持续发展的挑战

失序问题：

下岗、失业、工潮、劳工抗争；盲流、民工潮；治安不佳；政绩工程与贪腐；市场不公平竞争现象。

失衡问题：

地区间发展差距扩大、生态环境破坏、所得分配不均、阶层与族群对立、「三农」问题、内需与外需失衡。

资源约束问题。

 「十二五规划」资源环境指标

李克强: 改革是最大的红利，「改革目前已进入攻坚区、深水区」，必须有更大的政治勇气和智慧推动下一步改革。

经济改革的重点领域：完善基本经济制度（坚持公有制主体地位，支持非公有制）、完善现代市场体系（建设统一开放、竞争有序的市场体系）、转变政府职能（简政放权、 改革考核制度）、财税体制改革（完善地方税体系、改革公共财政）、健全城乡发展一体化（户籍、 土地制度改革）、构建开放型经济新体制。

    经济体制改革的重点 (1/2)

重点在「处理好政府和市场的关系」，「使市场在资源分配中起决定性作用和更好发挥政府作用」。

转变政府职能：将政府从管制型变为服务型；「政府的职责和作用是保持宏观经济稳定，加强和优化公共服务、保障公平竞争、加强市场监管、维持市场秩序、弥补市场失灵」；

首要之务在解决政府「越位」、「错位」，以及改善「缺位」的问题。

   经济体制改革的重点 (2/2)

简政放权：最大限度减少中央政府对微观事务的管理，深化审批制度的改革；

优化政府组织结构，改革政府的考核导向。纠正单纯以经济成长速度评定政绩偏向；加大资源消耗、环境损害、生态效益、产能过剩、科技创新、安全生产和新增债务等指标之权重。总之，经济体制改革是全面推动改革的核心；而经济体制改革的目标在落实市场化、自由化，实现经济高效率、平衡、稳定、可持续发展。

「扩内需」以新型城镇化为载体
「新型城镇化」既可拉动投资，又可增加消费，是扩大内需、促进成长最大潜力所在。

化解产能过剩为「调结构」的核心
不追求高速成长，只强调「保持合理增速」；「调结构」的工作优先于「稳增长」，工作的重点，在化解产能过剩、淘汰落后产能、区域协调发展。

宏观经济政策动向

  大陆经济情势展望（1/3）
  大陆经济情势展望（2/3）
  大陆经济情势展望（3/3）
大陆工业生产，1-8月成长8.5%，8月份成长6.9%，较7月份低2.1个百分点，创6年来新低；8月份发电量负成长2.2%，4年来首见；

1-8月，固定资产投资平均成长16.5%，较前七个月平均17%低；其中，房地产投资成长13.2%(13.7%)；

1-8月，民间消费成长平均12.1%，8月份只成长11.9%；打贪禁奢对民间消费影响很大，高端餐饮消费受伤最大。美银美林估计，反腐行动使经济成长下降 1 个百分点。

李稻葵：反贪最大的成本不在消费下降，而在与改革相关的一些措施，难以推进。

  国际对大陆国际竞争力评价

大陆在IMD世界竞争力的排名

大陆在美国BERI投资环境评比

   大陆投资环境综合评析

公、民营企业壮大，市场竞争激烈；尤其政策支持「国进民退」，导致市场不公平竞争现象恶化。

二元结构现象持续扩大和裂变，如城乡关系、影子银行等非正规金融部门壮大；

资本、劳工、土地等成本优势已不再，高成本和短缺现象并存；

各地重复投资造成产能和耐用消费品过剩问题一直存在，导致市场恶性竞争屡禁不止；

区域发展：天然资源、体制、政策的失衡现象恶化。

政府干预市场力道有增无减：全球金融海啸肆虐，大陆政府利用国家贷款、过量的货币，对宏观经济干预更加强大，背离「市场经济体制」。

  短期内大陆经济存在的风险
政府债务风险：地方政府的「土地财政」模式，透过融资平台大规模举债，中央与地方政府债务总规模已超过60兆元人民币，约占GDP的117%；

经济大幅成长的红利不再：供给面的人口红利衰退，储蓄率出现转折，潜在经济增速下滑，劳动力比较优势丧失；需求面的全球化红利衰退，新的经济成长亮点仍有待开发。

隐藏的金融风险：企业债台高筑、现金流动过剩形成资产泡沫、商业银行金融创新衍生影子银行风险等。

「全面深化改革」受到意识形态，地方政府、国有企业和垄断行业等既得利益者之排斥，窒碍难行。

    展望在大陆投资机会(1/2)

新型城镇化建设是近期大陆主要施政，在区域协调、均衡和一体化发展目标下，中西部地区「城市群」，以及沿海一线城市周边二三线城市，将快速发展。

世界银行预估，至2020年，大陆将有超过35 座百万人口城市，服务业市场，尤其在长期照护、保障性住房、宽带接入、绿色建筑、公共交通、小区综合服务设施等领域，商机值得期待。

新城镇化建设涉及公私部门的投资和社会消费，是扩大内需政策的主要载体；两岸服贸协议生效实施日期，攸关新城镇化建设商机的掌握度，必须严肃面对。

    展望在大陆投资机会(2/2)

服务业「十二五规划」，政策支持下衍生的商机，关于生产性服务业主要有：金融、交通运输、现代物流、高技术、科技、电子商务、商务、设计咨询、节能环保、人力资源等；生活性服务业主要有：商贸、旅游、健康、法律、养老、文化产业、家庭、体育休闲产业等。

为平衡对外贸易，商务部已将扩大进口政策列入议程：今后将在稳定出口之外，并透过优化进口关税结构、调整鼓励进口产业目录、利用财政、金融等多种手段促进进口成长。

   台商在大陆经营潜在的风险

台商经营成本（工资、环保、能源、原料价格、汇率等因素）只会增加；尤其出口导向企业，在外销市场景气复苏前景不明下更加不利；

人民币每日上下浮动空间可能扩大，加上美国QE退场，游资流出，汇兑风险增加；

大陆新政府为改善产能过剩问题，积极推动调结构、转变经济成长模式政策，不利传统劳力密集中小型企业；

大陆市场充满「潜规则」，对新一轮改革开放商机，应谨慎以对，避免过度憧憬。

Details please refer to the pdf file attached.

A pdf file is attached to share with you.

David

October 8, 2014